全國首批、廣東首個PPP資產證券化產品落地：東江環保首發3.2億領跑

時間：2017-03-16 10:29

來源：東江環保

3月8日，深交所首單PPP資產證券化項目——深港兩地上市企業東江環保股份有限公司（以下簡稱“東江環保”）（002672.SZ/00895.HK）的“廣發恒進-廣晟東江環保虎門綠源PPP項目資產支持專項計劃”被受理。歷時一周，3月15日，本專項計劃的發行工作完成，這系國家發改委首批推薦的9單PPP項目資產證券化其中1單，也標志著東江環保的資本運營再下一城。

本專項計劃于2017年3月15日正式成立，發行規模3.2億元，其中優先級規模3億元，分為3-15年期5檔，均獲AAA評級，由民生銀行全額認購，發行利率4.15%；次級規模0.2億元，期限為15年，由原始權益人東莞市虎門綠源水務有限公司（以下簡稱“綠源水務”）認購。

PPP資產證券化正當時

2016年12月，國家發改委與證監會聯合發布了《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產證券化相關工作的通知》，正式啟動PPP項目資產證券化相關工作。為社會投資人建立了投資參與PPP項目的重要退出通道，對加快社會投資者的資金回收、吸引更多社會資本參與PPP項目建設具有重要意義，是保障PPP持續健康發展的重要機制，符合國家政策與戰略導向。

多方助力，項目快速落地

在廣晟公司的全力支持下，東江環保第一時間啟動了PPP資產證券化工作。國家發改委、省發改委、省國資委和深交所積極支持，廣晟公司、東江環保、粵財控股、廣晟財務公司、省再擔保公司、廣發證券和民生銀行等各方機構成立了專項工作小組，建立了效率為先、無縫對接、特事特辦的“綠色通道”，群策群力，全力攻堅，僅兩周左右就完成了從報批到發行的全部流程，保證本次項目以最好的質量、最快的速度落地。另外，項目所在地東莞市政府、虎門鎮政府、東莞市環保、發改、財政等主管部門、東莞市水務投資集團也為項目提供了及時、有力的專項支持。

項目含金量高，示范性強

各地上報PPP資產證券化項目41單，經國家發改委前期反復審核，最終提供證監會首批推薦僅為9單，充分說明了本項目具有代表性，質量穩定可靠，對存量PPP項目的二次融資及與資本市場對接渠道，具有良好示范效應，對推動PPP業務持續健康發展具有重要意義。

本專項計劃由廣發證券資產管理（廣東）有限公司作為管理人，以東江環保控股子公司綠源水務建設和運營的虎門鎮寧州污水處理廠、虎門鎮海島污水處理廠項目的污水處理收益權作為基礎資產，根據PPP項目的特性設置了合理嚴格的資金管理制度和增信措施。

綠源水務是虎門鎮的唯一污水處理商，虎門寧洲污水處理廠處理量為10萬噸/日；虎門海島污水處理廠處理量為1萬噸/日。兩家污水處理廠均已正常運營2年以上，服務人口約為85萬人，為當地的環保事業做出了積極的貢獻；項目盈利模式成熟，運營穩定，效益突出，信用穩健，內控制度健全，履約能力較強。

本專項計劃優先級資產支持證券獲中誠信證券評估有限公司給予AAA評級。項目還獲得廣東省融資再擔保公司（以下簡稱“廣東再擔保”）的增信擔保優先級。廣東再擔保是由粵財控股代表廣東省政府全額出資成立的省級再擔保公司，是全國首家獲得AAA級主體評級的省級再擔保機構，能獲得廣東再擔保的增信，也代表了資本市場對項目的看好。

廣晟公司力挺，東江環保開啟發展新篇章

東江環保在引入國有控股股東廣晟公司后，多次第一時間響應政府戰略政策，成功發行了綠色公司債券和PPP項目資產證券化產品，在資本運作上屢創佳績。本項目的成功發行是廣晟公司和東江環保在融資領域的一次重要實踐，也是國家層面和資本市場的又一次重要認可。

作為我國危廢處理行業龍頭企業，東江環保每年工業及市政廢物綜合利用與處理處置能力逾370萬噸；具備國家危險廢物名錄46大類中的44大類危險廢物經營資質，年危廢處理能力逾150萬噸；下設60余家分子公司，業務網絡覆蓋中國珠三角、長三角、京津冀、環渤海及中西部等行業核心區域，服務客戶超1.5萬家。

隨著PPP資產證券化產品的落地，有助于東江環保盤活存量資產，降低整體融資成本，優化財務結構，提高PPP項目資產流動性。

未來，作為廣晟公司重點發展的環保主業平臺，東江環保在堅持以危廢處理為核心業務的同時，將積極發展污水處理、垃圾處理、流域治理和土壤修復等業務，在廣東地區以及全國范圍承接更多PPP環保項目，實現公司跨越式發展。

編輯：洪翩翩

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