在各方的翹首以盼中，全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)2018年第一季度報(bào)告正式發(fā)布。通過客觀數(shù)據(jù)，我們接收到了一系列有利于PPP發(fā)展的積極信號(hào)。歷時(shí)四個(gè)月的調(diào)整期之后，PPP的發(fā)展之路愈發(fā)明晰，調(diào)整鞏固之后PPP踏上了行穩(wěn)致遠(yuǎn)之路。

大岳大數(shù)據(jù)在過去半年內(nèi)持續(xù)關(guān)注財(cái)政部PPP管理庫和儲(chǔ)備清單的變動(dòng)情況，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和一季度季報(bào)，有如下認(rèn)識(shí)和判斷：

一是PPP總規(guī)模的增長(zhǎng)保持穩(wěn)定。與之前市面上某些分析預(yù)判的論斷不同，92號(hào)文的清庫風(fēng)暴并沒有造成財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫的大幅縮水。92號(hào)文出臺(tái)之前，即2017年10月末，管理庫項(xiàng)目共6806個(gè)，涉及投資10.2萬億，而截止2018年3月末，管理庫項(xiàng)目共7420個(gè)，涉及投資11.52萬億。這意味著，清庫周期內(nèi)，管理庫項(xiàng)目?jī)粼?14個(gè)，投資額凈增1.32萬億。由此可見，清庫在將不規(guī)范項(xiàng)目、無進(jìn)展項(xiàng)目清理之后，為更多的規(guī)范項(xiàng)目提供了入庫的空間。驅(qū)逐劣幣，引入良幣，PPP告別野蠻生長(zhǎng)，步入成熟規(guī)范期。

二是地方政府仍然認(rèn)可PPP作為基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的主要供給方式。一季報(bào)顯示，除了山東、新疆、內(nèi)蒙、云南、遼寧，其他省份的管理庫項(xiàng)目數(shù)和投資規(guī)模相比去年年底都有凈增長(zhǎng)。下降的五省之中，云南和遼寧有僅有小幅下降，降幅較大的山東、新疆和內(nèi)蒙與本省經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重大調(diào)整有關(guān)。這表明，對(duì)于地方政府而言，在融資平臺(tái)、專項(xiàng)金融債、政府購(gòu)買服務(wù)等方式徹底偃旗息鼓之后，PPP仍是地方政府提供基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的主要方式。經(jīng)歷此輪整改，地方政府應(yīng)充分體會(huì)到中央政府“愛之深、責(zé)之切”的心理，在今后推動(dòng)PPP發(fā)展的過程中，更加重視PPP的質(zhì)量。

三是管理庫和儲(chǔ)備清單清理過后，在庫項(xiàng)目的合規(guī)性程度大幅提高。據(jù)觀察，出庫項(xiàng)目中使用者付費(fèi)項(xiàng)目占比超過3成，這其中有大量不屬于公共產(chǎn)品的純商業(yè)項(xiàng)目、純招商引資項(xiàng)目濫竽充數(shù)。對(duì)于符合PPP適用范圍的項(xiàng)目，主要通過整改解決項(xiàng)目前期手續(xù)、操作流程、回報(bào)機(jī)制、信息公告等環(huán)節(jié)不規(guī)范問題，而不是簡(jiǎn)單粗暴的清理出庫。經(jīng)歷這輪大浪淘沙，無論是社會(huì)資本還是金融機(jī)構(gòu)都可以期待項(xiàng)目庫中的項(xiàng)目更加規(guī)范，同時(shí)未來各方在運(yùn)作項(xiàng)目時(shí)也將謹(jǐn)慎的按照合規(guī)的要求推動(dòng)項(xiàng)目。在資產(chǎn)荒依舊未緩解的當(dāng)下，PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量的大幅提高將大大提高對(duì)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)的吸引力。

四是項(xiàng)目落地情況企穩(wěn)，PPP脫虛向?qū)崱?2號(hào)文以來，金融機(jī)構(gòu)一度收緊了PPP的貸款發(fā)放。而數(shù)據(jù)顯示，隨著大多數(shù)項(xiàng)目在庫狀態(tài)逐步得到確認(rèn)，PPP項(xiàng)目落地情況開始企穩(wěn)并向好發(fā)展。一季度新增落地項(xiàng)目595個(gè)，新開工項(xiàng)目則達(dá)到216個(gè)，PPP管理庫項(xiàng)目累計(jì)落地率達(dá)到44.8%，累積開工率達(dá)到18.5%;第四批示范項(xiàng)目落地率接近80%。大岳大數(shù)據(jù)觀察到，隨著清庫對(duì)僵尸項(xiàng)目的清理，各地在項(xiàng)目運(yùn)作過程中，更加重視與落地和開工相關(guān)的資質(zhì)條件尤其是融資能力和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力的考察，項(xiàng)目前期的市場(chǎng)調(diào)查更加扎實(shí)，采購(gòu)文件和相關(guān)合同對(duì)融資交割的權(quán)責(zé)約定更加切合項(xiàng)目實(shí)際。后續(xù)以落地和開工作為評(píng)判PPP項(xiàng)目運(yùn)作成功與否的標(biāo)準(zhǔn)將成為行業(yè)共識(shí)。

五是政府付費(fèi)項(xiàng)目入庫形勢(shì)明朗。在此次項(xiàng)目清理過程中，一些省份大幅收緊了政府付費(fèi)類PPP項(xiàng)目，有的省份甚至原則上不再允許政府付費(fèi)類項(xiàng)目入庫。這里顯然存在誤區(qū)。一季報(bào)顯示，一季度使用者付費(fèi)項(xiàng)目?jī)魷p少424個(gè)，而同期可行性缺口補(bǔ)貼項(xiàng)目和政府付費(fèi)項(xiàng)目分別凈增加493個(gè)和214個(gè)。可見，國(guó)家層面沒有對(duì)政府付費(fèi)類PPP項(xiàng)目設(shè)卡關(guān)門。政府付費(fèi)是PPP項(xiàng)目的回報(bào)機(jī)制之一，政府付費(fèi)項(xiàng)目應(yīng)該有明確的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，建立長(zhǎng)期的績(jī)效考核，通過財(cái)政承受能力論證來進(jìn)行嚴(yán)格控制。政策層面并未一刀切的否定PPP模式在政府付費(fèi)類項(xiàng)目的適用。

綜上，2018年一季度PPP運(yùn)行報(bào)告向政府和市場(chǎng)各方釋放出了明確的信號(hào)：PPP是中國(guó)目前推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的主要模式，經(jīng)歷整改后將更加規(guī)范。任何改革，經(jīng)歷波折和調(diào)整都是正常的事情，調(diào)整和鞏固是為了進(jìn)一步充實(shí)和提高。選定了改革方向之后應(yīng)堅(jiān)持改革螺旋上升，而不能再出現(xiàn)改革的低水平重復(fù)，也不應(yīng)走改革的回頭路。

四個(gè)月，對(duì)于只爭(zhēng)朝夕的市場(chǎng)主體或許有些漫長(zhǎng)，但是對(duì)于承擔(dān)中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給改革責(zé)任的PPP來說，只是成長(zhǎng)過程中的短暫休整。近期出臺(tái)的54號(hào)文、資管新規(guī)集體吹響了PPP和相關(guān)金融領(lǐng)域的合規(guī)號(hào)角，五一勞動(dòng)節(jié)歸來，PPP人將繼續(xù)擼起袖子加油干，做規(guī)范的PPP，做好的PPP。

編輯：劉影