并購與整合，是一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段后的必然現(xiàn)象。E20環(huán)境平臺首席合伙人、E20研究院院長傅濤曾強調(diào)，“一部分企業(yè)活得不好，一部分企業(yè)在不斷創(chuàng)新并且活得很好，這才是最好的行業(yè)發(fā)展狀態(tài)”。站在今天看未來，桑德集團董事長文一波認為，20年后會，“現(xiàn)有的環(huán)保公司90%以上可能會消失”。

在當前形勢下，面對一些國企并購，有媒體甚至驚呼其為“國企開啟收割模式”，很多人也因之抱怨“我們處在了一個最壞的時代”。

對此，有不愿署名的行業(yè)專家認為：這種行業(yè)激蕩與整合，與當前的大局勢有關(guān)系，也是市場的必然產(chǎn)物，只是在這個特定的階段更加備受關(guān)注而已，市場發(fā)展引發(fā)并購整合在所難免，大浪淘沙，剩者為王。眾所周知，最近出事的很多民營上市企業(yè)，也的確有很多冒進的原因。企業(yè)需要善于抓住機遇，同時也需要善于認清、保存和積累實力，不犯錯或者少犯錯。對于企業(yè)來說，一時的興起并不等于可以長久領(lǐng)先。企業(yè)發(fā)展，拼得是綜合實力。

環(huán)保基本屬于重資產(chǎn)行業(yè)。尤其面對最近幾年的PPP熱潮，央企或一些大型國企有地方政府融資平臺，信用體系比較高，相對民企來說，的確具有一定的先天優(yōu)勢。隨著國家嚴控金融風險政策的出臺，很多環(huán)境企業(yè)受到?jīng)_擊，行業(yè)整合勢必加速，但收購的主角肯定不一定都是國有企業(yè)。

根據(jù)E20環(huán)境平臺和宇墨咨詢等其他專業(yè)機構(gòu)的研究，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速增長階段，企業(yè)通過異地并購、同行業(yè)并購實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的增長和地域的擴張。在2012年開始，產(chǎn)業(yè)并購交易的規(guī)模開始快速提升。2013被稱為“環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購元年”，并購規(guī)模從90億一舉邁上200億的階梯，產(chǎn)業(yè)并購大勢正式潮起。2015年，在PPP熱潮下，大批央企和外界企業(yè)進入環(huán)境領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)并購達到近十年的峰值，總交易額超過400億元。這個階段，并購多以國有企業(yè)為主，知名的有北控水務(wù)2013年收購標準水務(wù)、東莞水務(wù)、葡萄牙水務(wù)公司CGEP，2016年收購德國最大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)EEW;首創(chuàng)集團2014年收購新西蘭固廢龍頭企業(yè)TPI NZ、2015年收購新加坡危廢處理排名第一的ECO;清華系2015年入主桑德環(huán)境;光大國際2016年收購波蘭最大固廢處理公司NOVAGO等等。

而在近兩年，產(chǎn)業(yè)大手筆收購主角則主要由民營企業(yè)扮演，如盈峰環(huán)境152億重組并購中聯(lián)環(huán)境，中國天楹以88.82億價格收購世界環(huán)保巨頭Urbaser等。

上述專家認為，最近幾年，環(huán)境產(chǎn)業(yè)萬眾矚目，環(huán)境企業(yè)發(fā)展迅猛，要想保持這樣的“繁榮”，一部分要靠內(nèi)生增長，另一部分則靠并購整合。市場蛋糕是有限的，一些企業(yè)吃了，一些必然就會吃不到。環(huán)境企業(yè)從最初的小而散野蠻成長，發(fā)展到一定階段就，企業(yè)日益成熟，市場競爭也會愈加激烈，再發(fā)展，勢必要優(yōu)勝劣汰、“大魚吃小魚”，整合重組，馬太效應(yīng)加劇，一些資本足、技術(shù)硬、服務(wù)佳的企業(yè)留存下來，市場格局逐步穩(wěn)定。

傅濤認為，在當前環(huán)境下，接下來，不斷折翼的企業(yè)或許將通過出售資產(chǎn)等形式，繼續(xù)尋找出路，行業(yè)整合并購趨勢將會愈加明顯。

在效果時代，伴隨環(huán)境督察升級，技術(shù)支撐作用逐步凸顯。E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長薛濤介紹，當前A/B方陣的重資產(chǎn)企業(yè)，充分發(fā)揮自身在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、政府關(guān)系、投融資和項目管理等方面優(yōu)勢，采用拿來主義就是為了避免自身在原創(chuàng)技術(shù)快速迭代方面的劣勢。

回顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最近十年，傅濤認為市場需求已經(jīng)發(fā)生根本性變化，這逼迫行業(yè)重新回歸技術(shù)思考。與面臨的危機相對應(yīng)，環(huán)保市場的真需求得以釋放，一系列環(huán)保細分市場迎來更多機會。在細分領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢的“小而美”的技術(shù)型企業(yè)，也成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購爭奪的焦點。很多技術(shù)型環(huán)境企業(yè)已經(jīng)受到真需求市場的影響，正在快速發(fā)展與崛起。

而觀察環(huán)境企業(yè)海外并購，也以技術(shù)類企業(yè)居多。在不久前中國水網(wǎng)的主題采訪中，薛濤介紹，國企投資類公司海外并購尋求的是資本運營類項目，像北控、首創(chuàng)等AB方陣的投資運營類企業(yè)，通過購買國外投資運營公司，引進和借鑒先進的運營、管理技術(shù)，同時企業(yè)在國際市場上的品牌能力得到提升。相對的，更多企業(yè)是從國外直接并購企業(yè)獲得技術(shù)，民企上市公司更偏好技術(shù)類公司。根據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計，2016年以來，中國環(huán)保企業(yè)的海外并購，90%以上以吸納國際領(lǐng)先技術(shù)和品牌為目的。E20環(huán)境產(chǎn)業(yè)地圖中CD方陣企業(yè)的國際并購，一般主要以購買海外技術(shù)為主。(詳情鏈接→ 中國環(huán)保企業(yè)270億海外掘金)

國家發(fā)改委環(huán)資司副巡視員馮良在《中國能源報》最新的主題文章中也向記者強調(diào)了技術(shù)的重要性：“發(fā)展初期，企業(yè)拼的是‘野蠻生長’，但隨著產(chǎn)業(yè)進入蛻變期，競爭更多表現(xiàn)在技術(shù)、人才、服務(wù)等方面。要在新環(huán)境中脫穎而出，企業(yè)須將技術(shù)創(chuàng)新作為核心動力。”

在《站在今天看未來》中，不少讀者紛紛留言表達了類似觀點：“技術(shù)領(lǐng)跑者始終會傲游在藍海。紅海是無技術(shù)創(chuàng)新者的云集地，最終流逝于這片死海中”，“環(huán)境行業(yè)早就亂象橫行，變革才能體現(xiàn)技術(shù)的價值”，“技術(shù)的春天要來了!企業(yè)必須苦練內(nèi)功，在技術(shù)層面有突破才能華麗轉(zhuǎn)身”，期待迎來行業(yè)發(fā)展的春天，期待堅持技術(shù)創(chuàng)新、理性發(fā)展的企業(yè)最終勝利!

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本文作者

E20環(huán)境平臺合伙人，中國水網(wǎng)/中國固廢網(wǎng)/中國大氣網(wǎng) 主編

編輯：汪茵