8月18日晚間，啟迪環境發布2022年半年度報告。今年上半年，啟迪環境實現營收35.79億元，同比減少7.38%;但歸屬上市公司股東的凈利潤為-2.37億元，同比增長93.2%，現金流更是同比大漲了120.08%。

而就在3個月之前，4月30日，啟迪環境披露2021年年報，當時的業績還是營收同比下降1.93%，凈利潤更是-45.4億元，成為70家A股環保上市公司里的“虧損王”。

短短半年之內，啟迪環境是如何實現扭虧為盈的?展望未來，它的基本面是否已經實現了好轉、否極泰來?

1 凈利潤增長95%，現金流大漲120%

啟迪環境業績好轉，之前已有預告。

7月14日，啟迪環境就發布過2022年的半年度業績預告，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.7億元到-2.5億元之間，相比上一年大幅增加(2021年上半年凈利潤為-38.9億元)。

又過了一個月，8月18日，啟迪環境正式發布2022年半年度報告，經過調整后的凈利潤為-2.37億元，正好位于之前預估的區間。

這一成績，相比2021年上半年已經是“天翻地覆的變化”——凈利潤實現了同比增長93.2%;現金流更是大漲120.08%。

而就在3個月前，啟迪環境發布2021年的年報，當時的業績還是營收同比下降1.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損45.4億元。

虧損45.4億元，使得啟迪環境成了70家A股環保上市公司里的“虧損王”。更要命的是，再早一年，也就是2020年，啟迪環境也是“虧損王”。

連續兩年當選“虧損王”，差不多讓啟迪環境跌倒了谷底。

彼時，圍繞在啟迪環境周邊的似乎都是一些負面消息。媒體曝光在建工程虛增啦，證監會對公司立案調查啦、會計師事務所出具保留意見的審計報告啦……感覺負面消息纏身。

誰曾想，才剛剛過了3個月，啟迪環境就實現了大逆轉。

在業績預告中，啟迪環境也曾經給出業績變動的原因，主要有2個：

1、本報告期，公司經營持續改善，成本、費用較上年同期有較大幅度下降;

2、本報告期計提資產減值損失較上年同期大幅減少。

這說的是實情，上一個半年報，啟迪環境凈利潤虧損38.9億元，同比驟減2258%，主要一個原因就是資產計提減值所致。

當時，啟迪環境虧損的38.9億元中，有31.9億元都是由于計提資產減值準備所帶來的。

好在，熬過了2021年這個難關，2022年，啟迪環境終于甩掉包袱，重新輕裝上陣了。

2 甩賣資產回收31億，應收賬款下降近20%

啟迪環境為啥能夠實現觸底反彈?主要基于3方面原因。

第一，甩賣資產

去年年中以來，啟迪環境就開啟了“賣賣賣”模式，不斷甩賣資產包。

2021年6月，公司向城發環境出售2個資產包，分別為鄭州啟迪零碳科技有限公司100%股權及其所屬9個項目股權、湖北迪晟環保科技有限公司等5個項目股權，合計收回12.39億元。

2021年11月，啟迪環境又把河北雄安啟迪零碳科技有限公司100%股權轉讓給城發環境的兄弟公司——河南城市發展投資有限公司，定價4.06億元。

今年6月份，啟迪環境再次出手，通過北京產權交易所，作價15.04億元將北京新易資源科技有限公司100%股權轉讓給城發投資。

這三筆交易，合計為啟迪環境帶來了31.49億元的收入，幾乎已經追平了去年上半年由于計提減值所帶來的損失(31.9億元)。

啟迪環境也表示，通過優化輕重資產結構，公司主營業務更聚焦，管理成本降低，財務費用支出減少，實現了對利潤表的修復。

第二，應收賬款催收

應收賬款問題一向是環保產業的“老大難”問題，對于啟迪環境來說更是如此。

今年以來，啟迪環境采取成立清欠小組、組織清欠隊伍、加強催收力度、訴訟等方式，進行應收賬款催收，應收賬款較年初下降了19.93%。

與此同時，公司還大力減少耗用現金流的業務，保留現金流較好的業務。截至6月30日，經營活動產生的現金流量凈額為6.36億元，投資活動產生的現金流量凈額為4.54億元，現金流量表結構明顯優化。

通過這兩方面的舉措，啟迪環境實現了“開源節流”，應收賬款“瘦身”效果明顯。

第三，業務轉型

啟迪環境表示，近年來，隨著各方面環境的變化，啟迪環境也在積極調整主營業務，收入結構由“以工程建設為主”逐漸向“以運營服務為主”轉型。

同時，啟迪環境還在“能源環保一體化”的戰略下，主要布局數字環衛、水務生態、有機固廢、環衛專用車及環保裝備、零碳能源、固廢與再生資源等六大領域。

例如，在技術方面，啟迪環境下設環境研究院、浦華環境技術中心、智慧環衛技術中心和新能源汽車研究院，在技術研發上實現了“全產業鏈布局”。

依托產業創新體系和產業應用體系，再結合人機協同作業模式和無人環衛商業模式，啟迪環境將車路云、人工智能、車聯網等智慧技術與環衛運營、生活垃圾分類、園林綠化等城市環境服務融合，著力打造“集環衛產業與數字經濟為一體的創新型城市環境綜合服務商”，積極實現轉型升級。

而今年上半年的業績反彈，正是轉型帶來的結果。

3 告別城發環境，四川能投成新股東

除了在業績上觸底反彈之外，啟迪環境在股權結構上也發生了“辭舊迎新”。

7月21日，城發環境發布系列公告稱，決定終止對啟迪環境的吸并，同時雙方簽署《全面戰略合作協議》，延續友好合作的關系。

這意味著，始于2021年初的“城發啟迪合并案”，至此終于告一段落。

為什么終止這一交易?用城發環境的話說，是由于“方案論證歷時較長，相關的市場環境較交易籌劃之初已經發生了較大變化”。所以，為了維護公司及全體股東利益，經過與啟迪環境的協商，雙方決定終止本次交易。

對于具體的原因，各方也有許多猜測。但不管怎么說，雙方“友好分手”，也算是一次“斷舍離”，使得兩家企業都能抽身而出，重新開啟新的規劃。

啟迪環境這邊，隨著清華大學校企改革的完成，清華控股100%的股權也被無償劃轉給了四川省國資委。

隨后，清華控股的名稱變更為“天府清源控股有限公司”，業務覆蓋多個國家戰略新興產業領域，與四川能投產業布局高度契合。

大股東的變更，也意味著啟迪環境即將迎來一段新的開始。啟迪環境表示，國有持股的進一步夯實將為公司后續發展帶來嶄新的契機。

而剛剛“官宣”與城發環境分手，啟迪環境就拿出了一份漂亮的半年報，更像是給新股東一個“見面禮”，相信會讓新股東有一個良好的印象。

有投資者認為，告別城發環境，四川能投接手之后，啟迪環境的日子將越來越好，相信好日子還在后頭。

編輯：趙凡