統(tǒng)一思想，危廢排查升級(jí)，嚴(yán)厲打擊非法傾倒

5月22日生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于堅(jiān)決遏制固體廢物非法轉(zhuǎn)移和傾倒進(jìn)一步加強(qiáng)危險(xiǎn)廢物全過(guò)程監(jiān)管的通知》，提出“提高政治站位，深刻認(rèn)識(shí)遏制固體廢物非法轉(zhuǎn)移和傾倒，加強(qiáng)危險(xiǎn)廢物全過(guò)程監(jiān)管工作的重要性”。將危廢排查范圍由之前長(zhǎng)江沿線11個(gè)省(市)擴(kuò)展至全國(guó)，行動(dòng)定位上升至“政治站位”高度，統(tǒng)一思想落實(shí)行動(dòng)。

■ 長(zhǎng)江流域江蘇、云南及湖南產(chǎn)廢，合規(guī)處置需求存翻倍空間

據(jù)測(cè)算長(zhǎng)江流域11省(市)危廢實(shí)際產(chǎn)生量為2,315萬(wàn)噸，占全國(guó)預(yù)估實(shí)際產(chǎn)生量的30.64%。其中，云南/江蘇/湖南產(chǎn)生量較高，分別為360/331/279萬(wàn)噸。考慮到企業(yè)存在非法處置危廢等問(wèn)題，實(shí)際產(chǎn)生量可能更大。從實(shí)際處置和利用率來(lái)看，11省(市)合計(jì)處置利用量為1,290萬(wàn)噸，占預(yù)估實(shí)際產(chǎn)生量的56%，預(yù)計(jì)部分危廢沒(méi)有通過(guò)正規(guī)渠道進(jìn)行安全處理，潛在危廢處理需求量巨大，現(xiàn)有實(shí)際處置需求存在翻倍可能性。

■ 江蘇工業(yè)項(xiàng)目停批，危廢整治為復(fù)工條件

5月18日江蘇省環(huán)保廳發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)區(qū)域限批管理的通知》，提出“除民生、環(huán)境保護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目外，所有建設(shè)項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告書(表)(含已進(jìn)入擬審批公示程序的)均暫停審批”，江蘇省前期化工行業(yè)危廢非法處置問(wèn)題集中爆發(fā)，存量危廢合規(guī)處置成為企業(yè)復(fù)工前提，危廢處置需求有望加速釋放。

■ 剖析長(zhǎng)江流域及江蘇上市公司危廢產(chǎn)能分布

危廢上市公司(東江環(huán)保/光大綠色環(huán)保/海螺創(chuàng)業(yè)/東方園林/金圓股份/潤(rùn)邦股份)長(zhǎng)江沿線11個(gè)省已投運(yùn)產(chǎn)能約125.5萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能約342.1萬(wàn)噸。江蘇已投運(yùn)產(chǎn)能最多(約65萬(wàn)噸)，其次為江西/浙江(約34.5/9.5萬(wàn)噸)。在建產(chǎn)能最多的為江西(約81萬(wàn)噸)，其次為四川/江蘇(約57/55.4萬(wàn)噸)。東江環(huán)保已投運(yùn)產(chǎn)能最大(約37.91萬(wàn)噸)，海螺創(chuàng)業(yè)在建產(chǎn)能最大(約130萬(wàn)噸)。2018年預(yù)計(jì)將投運(yùn)的項(xiàng)目產(chǎn)能約134.6萬(wàn)噸，其中海螺創(chuàng)業(yè)(約60萬(wàn)噸)、東江環(huán)保(約40.5萬(wàn)噸)和東方園林(約29.6萬(wàn)噸)居前。

■ 推薦東江環(huán)保+港股水泥窯龍頭

危廢整治為江蘇等地化工企業(yè)復(fù)工條件，隨著清廢2018及環(huán)保督查“回頭看”展開(kāi)，長(zhǎng)江流域危廢合規(guī)處置需求存在翻倍空間，戰(zhàn)略性看好危廢2018年投資機(jī)會(huì)，推薦東江環(huán)保及港股水泥窯處置危廢龍頭。預(yù)計(jì)東江環(huán)保2018-2020年扣非歸母凈利潤(rùn)5.9/7.6/9.6億，扣非增速為25%/27%/28%，對(duì)應(yīng)的PE為25x/19x/15x，維持“買入”評(píng)級(jí)。

■ 風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期;公司產(chǎn)能釋放進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告正文

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統(tǒng)一思想，危廢排查升級(jí)，嚴(yán)厲打擊非法傾倒

5月22日生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于堅(jiān)決遏制固體廢物非法轉(zhuǎn)移和傾倒進(jìn)一步加強(qiáng)危險(xiǎn)廢物全過(guò)程監(jiān)管的通知》，提出“提高政治站位，切實(shí)增強(qiáng)“四個(gè)意識(shí)”，深刻認(rèn)識(shí)遏制固體廢物非法轉(zhuǎn)移和傾倒，加強(qiáng)危險(xiǎn)廢物全過(guò)程監(jiān)管工作的重要性;要按照省級(jí)督導(dǎo)、市縣落實(shí)、嚴(yán)厲打擊、強(qiáng)化監(jiān)管的總體要求摸清固體廢物，特別是危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生、貯存、轉(zhuǎn)移、利用、處置情況”。既要摸清家底，又要強(qiáng)調(diào)處置能力總量建設(shè)和處置種類匹配程度;強(qiáng)調(diào)產(chǎn)廢企業(yè)的污染防治主體責(zé)任和政府長(zhǎng)效監(jiān)管責(zé)任。該文件是全國(guó)環(huán)保大會(huì)后發(fā)布的第二個(gè)指向明確的環(huán)境整治行動(dòng)(第一個(gè)是飲用水源地專項(xiàng)督查)，排查范圍由“清廢2018”的長(zhǎng)江沿線11個(gè)省擴(kuò)展至全國(guó)，行動(dòng)定位上升至“政治站位”高度，統(tǒng)一思想，危廢景氣度提升。

長(zhǎng)江流域危廢量大，合規(guī)處置需求存在翻倍空間

產(chǎn)危量占全國(guó)三成，江蘇、云南及湖南居前

根據(jù)生態(tài)環(huán)境部公布數(shù)據(jù)，2015年長(zhǎng)江流域11省(市)危廢產(chǎn)量合計(jì)1,401萬(wàn)噸，占全國(guó)危廢產(chǎn)量的35.2%，但由于統(tǒng)計(jì)口徑等問(wèn)題，實(shí)際危廢產(chǎn)生量要遠(yuǎn)高于1,401萬(wàn)噸，我們對(duì)實(shí)際產(chǎn)生量進(jìn)行以下測(cè)算：

2007年第一次全國(guó)污染源普查中我國(guó)危廢產(chǎn)生量約4,574萬(wàn)噸，而同期生態(tài)環(huán)境部公布數(shù)據(jù)為1,077萬(wàn)噸，其中存在危廢統(tǒng)計(jì)口徑差異;2011年起危廢產(chǎn)生量統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整為1kg以上(2011年公布產(chǎn)生量3,431萬(wàn)噸)，與當(dāng)前國(guó)家采用的危廢產(chǎn)生量統(tǒng)口徑相同，因而這里用第一次全國(guó)污染普查所得危廢產(chǎn)生量與2011年統(tǒng)計(jì)產(chǎn)生量的比例來(lái)作為調(diào)整系數(shù)，考慮到危廢產(chǎn)生量逐年增長(zhǎng)，該系數(shù)至少為1.33倍;另外，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，工業(yè)危廢產(chǎn)生量占一般工業(yè)固廢產(chǎn)生量的比例至少約為3%，則根據(jù)兩種口徑測(cè)算長(zhǎng)江流域11省(市)危廢實(shí)際產(chǎn)生量最少分別為1,868和2,762萬(wàn)噸，取這兩個(gè)最小值的中位數(shù)2,315萬(wàn)噸為我們的測(cè)算依據(jù)，則11省危廢產(chǎn)生量占全國(guó)預(yù)估實(shí)際產(chǎn)生量的30.64%。其中，云南/江蘇/湖南產(chǎn)生量較高，分別為360/331/279萬(wàn)噸。考慮到部分企業(yè)存在貯存、隱報(bào)、瞞報(bào)及非法處置問(wèn)題等，我們預(yù)計(jì)實(shí)際危廢產(chǎn)生量可能比上述測(cè)算值更高。

從實(shí)際處置和利用率來(lái)看，11省(市)合計(jì)處置利用量為1290萬(wàn)噸，占預(yù)估實(shí)際產(chǎn)生量的56%，我們推測(cè)部分危廢沒(méi)有通過(guò)正規(guī)渠道進(jìn)行安全處理，潛在危廢處理需求量巨大，現(xiàn)有實(shí)際處置需求存在翻倍可能性。

“清廢2018”摸底，危廢需求加速釋放

為堅(jiān)決遏制固廢非法轉(zhuǎn)移傾倒案件多發(fā)態(tài)勢(shì)，確保長(zhǎng)江生態(tài)環(huán)境安全，生態(tài)環(huán)境部從全國(guó)抽調(diào)執(zhí)法骨干力量組成150個(gè)組，將于2018年5月9日至6月底(合計(jì)50天)對(duì)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶固廢傾倒情況進(jìn)行全面摸排核實(shí)，督促地方政府限期整改發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。截至5月15日累計(jì)發(fā)現(xiàn)1,308個(gè)問(wèn)題，主要涉及工業(yè)固廢/危廢/生活垃圾等隨意傾倒或堆放，其中危廢案件58個(gè)，清廢行動(dòng)問(wèn)題清單曝光后陸續(xù)進(jìn)行的是約談地市領(lǐng)導(dǎo)，壓力直接傳導(dǎo)至地方政府官員政績(jī)考核。

江蘇工業(yè)項(xiàng)目停批，危廢整治為復(fù)工條件

編輯：程彩云