薛濤：四維集約，合縱連橫—固廢產業年度盤點

時間：2019-01-21 09:20

來源：E20研究院固廢產業研究中心、數據中心、E20創意中心

作者：E20固廢產業研究中心

“山高月遠水掩石”—運營為王

2.1 大潮起落泡沫浮沉，運營總為王

薛濤表示，過度金融創新的泡沫就是水，浮起了很多項目機會，也浮起了很多野蠻增長的機會。但是潮水有漲落，而項目的運營核心是石，摸著石頭過河，如果抓不住石頭，企業就無法穩定健康的發展。運營不但對于PPP的健康發展重要、對于企業構建競爭力重要、對于行業的發展重要，而且也是我國環保目標達成的基礎，因此各個角度來看都是“運營為王”。

1. 運營是企業構建持續穩定競爭力之錨

2. 掌握運營權是產業鏈的渡口

3. 運營是政府付費保障的基礎

4. 運營是技術優化的原因和動力

5. 運營是PPP中較易實現基本目的(長期效率提高)的領域

6. 運營是政企雙贏的領域

7. 運營是金融機構相對青睞的

2.2 30年垃圾焚燒發展史，蕩氣回腸

垃圾焚燒的發展已經30年，垃圾焚燒是我國固廢處理領域目前最成功的細分領域，下面這張圖回顧了最重要的歷史節點：

讓我們再一起回顧下蕩氣回腸的各影響力入圍企業十年來的金戈鐵馬的競爭畫卷：

那么，回到2018年度的業績盤點。據E20數據中心統計，25家固廢十大影響力入圍企業的垃圾焚燒業績如下圖所示：

結合了其他固廢處理業績后，可控制性運營規模如下圖所示：

根據各項指標綜合評估，我們隆重祝賀今年的年度固廢影響力企業、固廢最具社會責任投資運營企業：

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2.3 市場化下行業集中度分析，又看國進民退

讓我們從企業盤點再回到行業分析，據E20研究院數據中心測算，由于焚燒行業在特許經營改革后才大規模啟動，我國生活垃圾焚燒行業的市場化比例持續增長，至2018年已達到并穩定在77%左右。污水處理行業由于發展較早，專營公司實力更強，因此仍有大量屬地性項目未市場化，總體行業市場化率增長較慢，至2018年達到43%左右。在PPP新政的催生下，環衛行業的市場化在近兩年來獲得高速發展，由2016年市場化初期的15%迅猛增長至2018年的近40%。

而通過E20研究院數據中心對各細分領域龍頭企業的跟蹤調研發現，我國生活垃圾焚燒領域市場集中度CR10(前十家企業的市場占有率之和)近10年來穩定在58%左右;污水處理行業集中度CR10持續增長，至2018年達到38%左右;環衛行業和危廢行業的市場集中度CR10均基本穩定，分別保持在20%和7%左右，市場仍較分散，這個原因是市場釋放非常快，新進入者眾多，仍處于行業的快速上升期。

上圖所示為E20研究院數據中心統計近年來我國生活垃圾焚燒及污水處理行業國企及民企業績增長的變化。右圖中可以看到，國企市場占比基本穩定，污水處理行業保持在75%左右(這次E20研究院數據中興加入了39家來分析十年的國進民退走勢，與左側之前的11家的統計有很大的不同，值得關注)，垃圾焚燒行業保持在45%左右，環衛則穩定在12%。

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編輯：趙凡

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